Fundamentos:

La creación de una industria dinámica de alta tecnología es una tema central para el desarrollo económico y el crecimiento del empleo en los países. Este objetivo sólo resulta posible si se logra generar una fuerte dinámica de creación de empresas innovadoras, de base tecnológica, en las áreas más intensivas en conocimientos y tecnologías. Con este propósito, numerosos países formulan políticas públicas y crean instrumentos para promover y fomentar la industria de capital de riesgo. En la Argentina, esta industria es incipiente, por lo que resulta necesario y oportuno desarrollar acciones que fomenten su desarrollo. En el caso de la SECyT, es importante orientar las actividades de capital de riesgo hacia la satisfacción de la demanda de los emprendedores y empresarios de base tecnológica que se desenvuelven en su área de cobertura institucional.

Las mayores dificultades que experimentan las empresas que deben iniciar sus actividades, o que se encuentran en una etapa temprana de su desarrollo, es la falta de recursos financieros y la carencia de capacidades en materias críticas para su crecimiento, como gerenciamiento, marketing, desarrollo de productos, propiedad intelectual, orientación estratégica, posicionamiento comercial, entre otras. La experiencia internacional demuestra que el capital de riesgo constituye una buena alternativa para dar respuesta a estas dificultades, porque aporta recursos de inversión y acompaña el desarrollo de las nuevas empresas, prestando asistencia en las principales áreas de carencia de las mismas.

El desarrollo de una industria dinámica de capital de riesgo requiere la aplicación de políticas para crear y perfeccionar un ambiente favorable, incrementar la liquidez del mercado, favorecer la emergencia de sistemas regulatorios adecuados, y fomentar el desarrollo de la cultura de inversión de riesgo entre los actores públicos y privados involucrados. La industria de capital de riesgo también requiere la aplicación de políticas e instrumentos para aumentar la oferta de capital y la demanda de inversiones por parte de las nuevas empresas. Finalmente, la intervención del sector público es también crítica para fomentar la creación de nuevas empresas de crecimiento rápido ("ventures").

Argentina tiene condiciones para el desarrollo de la industria de capital de riesgo, pero no posee una estructura institucional que oriente las actividades de los agentes públicos y privados que, por su desempeño profesional y sus negocios, están interesados en estos temas. En el caso de la SECyT resulta de interés atender el desarrollo del segmento conformado por las "ventures" y las empresas de base tecnológica (EBT) del área de Ciencia, Tecnología e Innovación Productiva (CTIP), fomentando su acceso a recursos de inversión bajo modalidades de capital de riesgo.

Los especialistas y emprendedores remarcan que las "ventures" y las EBT, instaladas en polos y parques tecnológicos, y en incubadoras de instituciones del sector científico y tecnológico nacional, no encuentran vías adecuadas para acceder a recursos de inversión. Esta certidumbre ha sido reafirmada en Seminarios sobre el tema y en documentos de la Asociación Nacional de Incubadoras, Polos y Parques Tecnológicos (AIPyPT)

En los años recientes, se desarrolló en Argentina una importante dinámica de creación de "ventures", orientada principalmente hacia los negocios de Internet. Los recursos de inversión que financiaron las "start-up" y las fases tempranas del desarrollo de estas empresas, fueron aportados por fondos de capital de riesgo, y por un grupo reducido de ángeles inversores, siguiendo el patrón de las economías desarrolladas. La inversión se orientó hacia las oportunidades gestadas en las escuelas de negocios de las universidades privadas, sin buscar oportunidades en la explotación de los resultados de proyectos de investigación y desarrollo de universidades y organismos públicos, ni invirtió en empresas asentadas en incubadoras, parques y polos tecnológicos.

La SECyT puede jugar un rol en este campo, en el marco de sus competencias, apoyando el desarrollo de la industria local de capital de riesgo, y desplegando acciones para fomentar el surgimiento de una oferta de inversión de riesgo, orientado hacia las empresas de base tecnológica, las "ventures" que se incuban en instituciones del sector científico y tecnológico y universidades nacionales y la explotación de resultados de los proyectos de I+D financiados por la Agencia Nacional de Promoción Científica y Tecnológica. Estas iniciativas son complementarias y preparatorias de las responsabilidades que debe asumir la SECyT si se pone en vigencia la Ley de Empresas de Base Tecnológica y Sistema Nacional de Capital de Riesgo.

El Programa de Capital de Riesgo para Empresas del Area de Ciencia, Tecnología e Innovación Productiva se fundamenta en un amplio diagnóstico de la situación de la industria de capital de riesgo en la Argentina. También se fundamenta en la amplia experiencia internacional en la materia, que ha dado a luz exitosos programas en países desarrollados y de la Unión Europea. En la región, se referencia en el Programa INOVAR, de la Financiadora de Estudios y Proyectos (FINEP) del Ministerio de Ciencia y Tecnología del gobierno federal de Brasil.

El país presenta un fuerte nivel de actividades científicas y tecnológicas, existe una dinámica de creación de nuevas empresas, y se han incrementado las acciones de apoyo dirigidas a la creación de incubadoras, formación de emprendedores, formación de formadores y otras iniciativas, en las que participan universidades nacionales, instituciones científicas y tecnológicas, y gobiernos locales. La SECyT ha incluido, entre sus Programas Especiales, un programa de apoyo a los polos tecnológicos e incubadoras de empresas. La Agencia Nacional de Promoción Científica y Tecnológica, orientó hacia este segmento de demanda su última convocatoria de proyectos Aportes No Reembolsables (ANR).

El Programa de Capital de Riesgo para Empresas del Area de Ciencia, Tecnología e Innovación Productiva tiene los siguientes objetivos:

• impulsar el desarrollo de la inversión de capital de riesgo en el país,
• estimular el desarrollo de la cultura sobre el capital de riesgo entre emprendedores, inversores, gestores de vinculación y agentes del mercado,
• desarrollar el conocimiento local sobre los instrumentos y las herramientas utilizadas en las experiencias exitosas de la industria de capital de riesgo en el plano internacional,
• crear puentes entre emprendedores e inversores privados, orientando la inversión hacia "ventures" y empresas de base tecnológica, incubadas en instituciones de investigación, universidades y otras entidades públicas y privadas, y asentadas en polos y parques tecnológicos,
• fomentar la creación de nuevas empresas para explotar resultados de proyectos de I+D financiados por la Agencia Nacional de Promoción Científica y Tecnológica, y
• prestar asistencia técnica a entidades públicas interesadas en desarrollar instrumentos de inversión de capital de riesgo.

El Programa también prestará asistencia técnica y desarrollará acciones para apoyar el diseño y organización de un instrumento de inversión de capital de riesgo en empresas del área CTIP, orientado por la SECyT.

Los objetivos descriptos se desarrollarán en asociación con otras instituciones, públicas y privadas, interesadas en el desarrollo de esta plataforma para el despegue de la industria de capital de riesgo para "ventures" y empresas de base tecnológica en la Argentina. El Programa tenderá a funcionar como una Red de instituciones, potencialmente vinculadas con el campo del capital de riesgo, como el Fondo Tecnológico Argentino (FONTAR), el Consejo Nacional de Investigaciones Científicas y Técnicas (CONICET), la Secretaría de la Pequeña y Mediana Empresa (SEPyME), la AIPyPT, organizaciones empresarias, fondos de jubilaciones y pensiones, fondos privados, bolsa de valores, organizaciones privadas de la industria de capital de riesgo, entidades educativas del área de negocios, y representantes del sistema federal (COFECyT). En el mediano plazo se podría desarrollar una estructura federal, a partir de las autoridades de aplicación de la ley de innovación u otra alternativa de similar despliegue federal.

Las diferentes actividades se podrían coordinar y ejecutar desde la SECyT, con su apoyo administrativo. Otras actividades podrían descentralizar su ejecución, a partir de convenios con entidades, públicas y privadas, con capacidad técnica e interés en el tema.

El Programa contará con la asistencia técnica de la Asociación Civil Grupo Redes, asiento del Polo Argentino del New Ventures Financing Research-Action and Demonstration Project.

Resulta de importancia que el programa se vincule con los Programas Especiales y con el Plan Nacional de la SECyT.

La ejecución del Programa requerirá del apoyo de conocimientos y experiencias de la cooperación internacional. En particular, se considera importante establecer una estrecha relación de cooperación con el Programa INOVAR de la FINEP de Brasil y del Programa de Capitalización de Empresas de Base Tecnológica de España.

Tipo de Actividades

El Programa de Capital de Riesgo para Empresas del Area de Ciencia, Tecnología e Innovación Productiva desarrollará un conjunto de acciones articuladas, para incidir sobre el desarrollo de la industria de capital de riesgo en el país y fomentar esta modalidad de inversión, por parte de inversores institucionales y privados, formales e informales. Se priorizarán las empresas creados para explotar los resultados de las actividades de I+D que se realiza en instituciones del sector científico y tecnológico nacional, y las empresas asentados en incubadoras, parques y polos tecnológicos del país. Se dará preferencia también a las fases semilla, "start-up" y de crecimiento inicial de las "ventures" y EBT.

Creación de Sociedades de Gestión y Fondos de Capital de Riesgo:

Se apoyará la creación de Sociedades de Gestión y de Fondos de Capital de Riesgo, para "ventures" y empresas de base tecnológica, mediante las siguientes acciones:

• difundir información sobre las mejores prácticas de la experiencia internacional,
• aportar y canalizar asistencia técnica profesional, teórica y práctica,
• atraer a inversores institucionales y privados al campo de las iniciativas de CTIP, y
• orientar recursos públicos para catalizar la inversión privada de capital de riesgo, en áreas de interés para la SECyT.

La asistencia técnica incluirá los servicios de apoyo brindados por una Sociedad de Gestión de Fondos de Capital de Riesgo, creada en el área de trabajo de la SECyT. Esta sociedad, cuyo propósito principal será administrar un Fondo de Capital de Riesgo para Empresas del Area de Ciencia, Tecnología e Innovación, promovido por la SECyT, también aportará capacitación a instituciones del sector público interesadas en estas actividades.

Se apoyará a la SECyT en las responsabilidades que deberá asumir si se pone en vigencia la Ley de Empresas de Base Tecnológica y Sistema Nacional de Capitales de Riesgo. En tal supuesto, el Subprograma podrá orientarse a desenvolver, entre otras, las siguientes actividades:

• implementar un sistema de evaluación de fondos y sociedades de gestión de fondos, con base en las mejores prácticas, fomentando la confianza y la transparencia requerida por instituciones e inversores privados;
• impulsar acciones de divulgación y capacitación para inversores institucionales y gestores de fondos;
• ofrecer servicios de información a los inversores y gestores de fondos, y
• asistir técnicamente las decisiones de la SECyT en su posible rol de Autoridad de Aplicación de la Ley de Empresas de Base Tecnológica y Sistema Nacional de Capitales de Riesgo.

Foros de Capital de Riesgo:

Los Foros de Capital de Riesgo (Venture Forum) son encuentros entre emprendedores que buscan capital e inversores interesados en identificar oportunidades de negocios. Es un modelo de intervención utilizado con mucho éxito en Estados Unidos y Canadá. El Foro de Capital de Riesgo de la SECyT será una agenda permanente de encuentros entre emprendedores e inversores seleccionados, con entrenamiento previo en los procedimientos de presentación y evaluación de "ventures" y de negocios de base tecnológica.

Se buscará la participación de gestores de fondos de capital de riesgo, inversores institucionales y corporativos, ángeles inversores, bancos de inversión y otros actores. Se buscará el apoyo de entidades privadas del medio, como la fundación Endeavor y universidades privadas, que disponen de contactos con inversores, con fuentes de asistencia técnica y de experiencia en la gestión de negocios de capital de riesgo. La canalización de la oferta se fomentará a través de la participación de las organizaciones del sector de CTIP y de la AIPyPT.

Capacitación de Agentes de la Industria de Capital de Riesgo:

El componente tiene como objetivo desarrollar actividades para formar recursos humanos en las profesiones vinculas con la industria de capital de riesgo. Se promoverá la realización de cursos conjuntos con instituciones universitarias, asociaciones profesionales y especialistas en capital de riesgo del mercado nacional e internacional. Sus destinatarios serán las entidades públicas que participen del Programa, gestores de tecnología, gerentes de incubadoras, agentes del mercado, inversores y profesionales interesados en desarrollar actividades en sociedades y fondos de capital de riesgo. Se buscará la participación de entidades privadas del área de formación en negocios, de la AIPyPT, y de las organizaciones de empresarios del área CTIP