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Políticas públicas de fomento del CR
Desde hace varios años, los gobiernos aplican Políticas de Fomento de la Industria de CR, en sus segmentos formal e informal, a través de programas y acciones que varían con las características económicas e institucionales de los respectivos países. En tal sentido, el escenario es rico en ejemplos significativos, que muestran la forma en que países de distintas características han desarrollado iniciativas para desarrollar una industria de capital de riesgo local. Algunos casos exitosos se registran en Estados Unidos, Reino Unido, Canadá, India e Israel. En América Latina, también se registran ejemplos de gran interés en países muy cercanos a nuestra experiencia local, como Brasil, Chile y Uruguay.
El desarrollo de la industria de CR
tiene un fuerte componente internacional, dado que en muchos casos los capitales
que constituyen los fondos y las inversiones que éstos realizan trascienden
las fronteras nacionales, por lo que requiere políticas públicas
y regulaciones nacionales. Este tema es de particular interés para países
que están desarrollando procesos de integración económica,
como los países de la Unión Europea, del Pacto Andino o del MERCOSUR.
Esta preocupación ha recibido una atención especial por parte
de la UE, que ha desarrollado un Plan
de Acción sobre Capital de Riesgo de la Unión Europea,
que apunta tanto a fortalecer los procesos nacionales, como su convergencia
en apoyo del proceso de la integración europea.
El desarrollo del mercado formal de
CR se basa en la articulación de diversos actores. Su funcionamiento
está íntimamente ligado a las Regulaciones
Públicas del CR, los incentivos a la inversión, las
políticas de liquidez del mercado, la existencia de mecanismos de salidas
de las inversiones, medidas de apoyo a la vinculación entre emprendedores
e inversores y para favorecer el desarrollo de una cultura empresaria de inversión.
En materia de regulaciones es de significativa importancia el marco legal que
permite la organización y funcionamiento de los Fondos de Capital de
Riesgo y de las entidades que los administran. En el escenario internacional
los fondos son mayoritariamente empresas inscriptas en paraísos fiscales,
pero en algunos países existen normativas nacionales específicas,
como el Reglamento
de Empresas Emergentes de Brasil y la Ley
de Fondos y Sociedad de CR de España.
